LME-ийн гурван сарын фьючерсийн үнэ арилжааны үеэр 0.8 орчим хувиар өсөж, 14,533 ам.долларт хүрсэн бол дараа нь бага зэрэг буурч, 14,500 орчим ам.долларын түвшинд тогтжээ. Өмнөх дээд үнэ нь 14,527.50 ам.доллар байсан юм.
Зэсийн үнийн богино хугацааны өсөлтийн гол хүчин зүйл нь АНУ-ын тарифын бодлоготой холбоотойгоор металлын урсгалын чиглэл өөрчлөгдөж буй явдал юм.
АНУ зэсийн импортод нэмэлт татвар ногдуулж болзошгүй гэсэн хүлээлт үүссэнээс хойш худалдаачид өндөр үнээр борлуулах боломжийг ашиглан их хэмжээний зэсийг АНУ руу татаж эхэлсэн. Үүний улмаас дэлхийн бусад зах зээл дээрх бэлэн зэсийн нийлүүлэлт хумигдаж байна.
АНУ-ын COMEX дахь зэсийн нөөц рекорд түвшинд хүрсэн бол LME-ийн агуулах дахь нөөц эсрэгээрээ буурч, дэлхийн бусад бүс нутагт нийлүүлэлтийн дарамт нэмэгдэж байна.
Урт хугацаанд зэсийн үнийг дэмжиж буй гол хүчин зүйл нь эрэлт, нийлүүлэлтийн зөрүү юм.
Дэлхийн томоохон зэсийн уурхайнуудын насжилт нэмэгдэж, олборлолтыг богино хугацаанд эрчимтэй өсгөх боломж хязгаарлагдаж байна. Үүний зэрэгцээ хиймэл оюун ухааны дата төвүүд, цахилгаан эрчим хүчний сүлжээ, сэргээгдэх эрчим хүч болон цахилгаан автомашины үйлдвэрлэл зэсийн эрэлтийг нэмэгдүүлж байна.
2026 оны эхний хагаст дэлхийн зэсийн уурхайн олборлолт 1.1 хувиар буурч, баяжмалын үйлдвэрлэл 2.6 хувиар багассан байна. Ялангуяа Чили, Индонез болон Бүгд Найрамдах Ардчилсан Конго улсад олборлолтын бууралт ажиглагджээ.
Гэхдээ зах зээл бүхэлдээ зэсийн хомсдолд ороогүй
Зэсийн үнэ түүхэн дээд хэмжээнд хүрсэн ч дэлхийн боловсруулсан зэсийн зах зээл бүхэлдээ нийлүүлэлтийн алдагдалтай болсон гэсэн үг биш.
2026 оны эхний хагаст боловсруулсан зэсийн үйлдвэрлэл 2.4 хувиар өсөж, хэрэглээнээс давсан бөгөөд урьдчилсан тооцоогоор дэлхийн зах зээлд ойролцоогоор 131 мянган тонн илүүдэл үүссэн байна. Харин асуудал нь зэсийн дэлхийн нөөцийн байршил болон нийлүүлэлтийн урсгалд үүссэн тэнцвэргүй байдал юм.
АНУ-д зэсийн нөөц их хэмжээгээр төвлөрч, LME болон Азийн зах зээл дээрх бэлэн металлын хүртээмж буурсан нь богино хугацааны үнийн дарамтыг нэмэгдүүлжээ.
Шанхайн фьючерсийн биржийн агуулах дахь зэсийн нөөц гуравдугаар сарын дунд үеэс 85 орчим хувиар буурч, 63 мянган тонн болсон байна. Энэ нь 2024 оны нэгдүгээр сараас хойших хамгийн доод түвшин юм.
Ингэснээр LME болон Шанхайн зах зээл дээр бэлэн зэсийн үнэ ойрын хугацааны фьючерсээс өндөр байх backwardation нөхцөл үүсэж, зах зээл дээр богино хугацааны нийлүүлэлт эрэлтээсээ давчуу байгааг харуулж байна.
Зэсийн үнэ түүхэн дээд түвшинд хүрсэн нь зэс олборлогч компаниудын орлогод эерэгээр нөлөөлөх боломжтой. Дэлхийн томоохон үйлдвэрлэгчид болох Rio Tinto, BHP, Glencore болон Zijin Mining-ийн сүүлийн санхүүгийн үр дүнд зэсийн өндөр үнэ тодорхой хэмжээгээр дэмжлэг үзүүлсэн байна.
Гэхдээ өндөр үнэ нь хэрэглэгч талд зардлын дарамт үүсгэж, зарим худалдан авагчийг орлуулах материал хайхад хүргэж болзошгүй. Мөн АНУ-ын тарифын шийдвэр тодорхой болох үед өнөөгийн арилжааны урсгал болон үнийн бүтэц өөрчлөгдөх эрсдэлтэй.
Ийнхүү зэсийн зах зээлд урт хугацааны эрэлт өсөх хүлээлт, уурхайн нийлүүлэлтийн хүндрэл болон АНУ-ын тарифын тодорхойгүй байдал зэрэг хүчин зүйлс давхцаж, зэсийн үнийг түүхэн дээд түвшинд хүргээд байна.
