Лондонд төвтэй үнэт металлын судалгааны байгууллага Metals Focus 2026 онд алтны үнэ шинэ түүхэн дээд түвшинд хүрч, жилийн дундаж үнэ нь нэг унц тутамд 4,920 ам.доллар болно гэж таамаглаж байна. Тус байгууллагын шинэчилсэн Gold Focus 2026 тайланд дурдсанаар, хөрөнгө оруулагчдын эрэлт өсөж, геополитикийн тодорхойгүй байдал үргэлжилсээр байгаа нь алтны "аюулгүй хөрөнгө" гэсэн байр суурийг улам бэхжүүлж байна.
Тайланд дурдсанаар 2026 онд дэлхийн алтны нийт нийлүүлэлт 3.1%-иар өсөхөөр байна. Үүнд уурхайн олборлолтын бага хэмжээний өсөлт болон дахин боловсруулалтын хэмжээ нэмэгдэх нь голлон нөлөөлнө.
Харин нийт эрэлт 2.3%-иар буурах төлөвтэй байгаа бөгөөд үнэт эдлэлийн хэрэглээ сулрах, төв банкуудын худалдан авалт багасах нь гол шалтгаан гэж үзжээ. Гэсэн хэдий ч гулдмай болон зоосны эрэлт нэмэгдэх нь энэхүү бууралтын ихэнх хэсгийг нөхөх төлөвтэй байна.
Metals Focus-ийн алт, мөнгөний хэлтсийн захирал Мэттью Пигготт "2025 онд алтны үнэ 44%-иар өссөн нь 1980 оноос хойших хамгийн хүчтэй өсөлт байлаа. АНУ-ын бодлогын тодорхойгүй байдал, ам.долларын урт хугацааны төлөвт эргэлзэх байдал, геополитикийн өндөр эрсдэл болон хувьцааны зах зээлийн өндөр үнэлгээ зэрэг хүчин зүйлс алтны эрэлтийг үргэлжлүүлэн дэмжиж байна" гэж онцолсон байна.
Судалгаагаар 2026 онд биет алтны хөрөнгө оруулалт (гулдмай, зоос зэрэг) анх удаа үнэт эдлэлийн эрэлтийг давж, алтны нийт эрэлтийн хамгийн том бүрэлдэхүүн хэсэг болох төлөвтэй байна.
Уурхайн олборлолт 2025 онд түүхэн дээд хэмжээ болох 3,817 тоннд хүрсний дараа энэ онд 2.4%-иар өсөж, 3,907 тонн болно гэж тооцоолжээ. Мөн дахин боловсруулалт 5.1%-иар өсөхөөр байгаа ч эдийн засгийн тодорхойгүй байдлын улмаас хөрөнгө оруулагчид эзэмшиж буй алтаа худалдах сонирхол харьцангуй бага хэвээр байна.
2025 онд биет алтны хөрөнгө оруулалтын эрэлт 16%-иар өсөж, сүүлийн 12 жилийн дээд түвшинд хүрсэн байна. Үүнд тарифын эрсдэл, АНУ-ын өрийн хэмжээ өссөн явдал, Холбооны нөөцийн системийн хараат бус байдлын талаархи асуултууд болон геополитикийн хурцадмал байдал нөлөөлжээ. Мөн биржээр арилжаалагддаг алтны сангууд (ETP)-д 803 тонн алттай тэнцэх хэмжээний хөрөнгө орсон нь 2020 оноос хойших хамгийн өндөр үзүүлэлт болсон байна.
Үнэт эдлэлийн эрэлт эсрэг чиглэлд хөдөлж байна. 2025 онд дэлхийн үнэт эдлэлийн үйлдвэрлэл 19%-иар буурч, таван жилийн доод түвшин болох 1,646 тонн болсон байна. Рекорд өндөр үнэ нь хэрэглэгчдийг илүү хөнгөн жинтэй, бага сорьцтой бүтээгдэхүүн сонгох, мөн платинум болон алтлаг бүрээстэй бүтээгдэхүүнээр орлуулахад хүргэжээ. Metals Focus 2026 онд үнэт эдлэлийн эрэлт дахин 11%-иар буурна гэж таамаглаж байна.
Төв банкуудын худалдан авалт өндөр хэвээр
Төв банкуудын алт худалдан авалт саарсан ч хэвээрээ өндөр түвшинд байна. Албан секторын цэвэр худалдан авалт 2025 онд 22%-иар буурч, 848 тонн болсон нь сүүлийн дөрвөн жилийн доод үзүүлэлт юм. Гэсэн хэдий ч энэ хэмжээ нь 2022 оноос өмнөх түвшнээс хавьгүй өндөр хэвээр байгаа бөгөөд олон улс нөөцөө уламжлалт хөрөнгөөс төрөлжүүлэх бодлогоо үргэлжлүүлж байгааг тайланд онцолжээ.
Metals Focus-ийн үзэж буйгаар ойрын хугацаанд хүүгийн түвшний хүлээлт өөрчлөгдөх, Ирантай холбоотой мөргөлдөөн зэрэг хүчин зүйлс алтны үнэд дарамт учруулж байгаа ч эдгээр нөлөө түр зуурын шинжтэй байна.
"Эдгээр салхины эсрэг хүчин зүйлс байгаа ч Ираны дайны тоос дарагдмагц алт өсөлтийн мөчлөгөө үргэлжлүүлнэ гэдэгт бид итгэлтэй байна. Алтыг дэмжиж байсан үндсэн хүчин зүйлүүд 2026 оны үлдсэн хугацаанд болон түүнээс цааш ч хэвээр хадгалагдах төлөвтэй" гэж тайланд дурджээ.
Ийнхүү хөрөнгө оруулагчид алтыг инфляц, геополитикийн тогтворгүй байдал болон урт хугацааны эдийн засгийн өсөлтийн талаарх эрсдэлийн эсрэг хамгаалалт гэж улам бүр үзэх болсон нь дэлхийн алтны зах зээлийн шинэ үе шат эхэлж байгааг харуулж байна. Эрэлтийн бүтэц өөрчлөгдөж, хөрөнгө оруулалтын урсгал үнэт эдлэлийн хэрэглээг давж эхэлсэн нь цаашид алтны үнийг тодорхойлох гол хүчин зүйлсийн нэг болох төлөвтэй байна.
